世界短訊！【財經分析】贛鋒鋰業：量價齊升助力業績大增 需關注現金流管理

新華財經南昌11月25日電（記者崔璐）公告顯示，贛鋒鋰業前三季度營業收入為276.11億元，同比上漲291.45%；歸母凈利潤147.95億元，同比上漲498.31%。業內人士分析，贛鋒鋰業業績亮眼源于鋰價上漲及企業產銷量提升，展望行業未來，明年鋰價仍將保持高位運行，但疊加波動的環境以及消費市場的不確定性，建議企業高度重視現金流管理。

量價齊升業績大幅增長

對于三季度營業收入等重要經營指標的增長，贛鋒鋰業稱主要系本期產品產銷量及價格齊升所致。

(資料圖)

鋰價上漲助力公司業績實現大幅增長。今年1至9月，我國新能源汽車產銷量分別達471.7萬輛和456.7萬輛，同比增長120%和110%。新能源行業的快速發展，使得市場對鋰鹽產品的需求持續增長，鋰鹽產品的價格維持在較高水平。今年三季度，國內電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰均價達到49.24萬元/噸、49.09萬元/噸，同比分別增長324.12%、309.55%。

產銷方面，贛鋒鋰業稱，今年三季度受益于國內疫情緩解、萬噸高純鋰鹽項目(馬洪四期)火法部分投產以及Marion礦石品位回升，贛鋒鋰業鋰鹽產銷量環比二季度有所提高。前三季度贛鋒鋰業共銷售氫氧化鋰4萬噸左右、碳酸鋰1.1萬噸左右。

除鋰鹽產品外，贛鋒鋰業鋰電池板塊新建項目陸續投產、產能逐步釋放對企業三季度業績增長也做出了貢獻。

前三季度贛鋒鋰業共銷售儲能電池3GWh左右。贛鋒鋰業表示，企業鋰電池業務半年報中的毛利率水平大概為15%，隨著規模效應以及管理水平提高帶來良率的提升，公司的鋰電池業務毛利率水平有望穩步提升。

完善產業鏈一體化布局

贛鋒鋰業董事長李良彬在近日的一封公開信中稱，過去二十年，贛鋒鋰業的發展一是圍繞產品，二是圍繞資源。從金屬鋰起步，如今贛鋒鋰業已深入到上游資源項目及下游電池制造及回收領域，產業鏈一體化布局不斷完善。

今年前三季度，贛鋒鋰業又做了幾個大動作。

從上游鋰資源布局來看，贛鋒鋰業全資子公司贛鋒國際通過收購持有Lithea公司100%股權。Lithea公司旗下的主要資產PPG項目是位于阿根廷薩爾塔省的鋰鹽湖項目。PPG項目規劃了一期年產3萬噸碳酸鋰的產能。贛鋒鋰業認為，此次交易有利于進一步提高公司的資源自給率。

在下游電池研發制造方面，多個項目進行擴產。如贛鋒鋰電在江西新余高新技術產業開發區的年產5GWh新型鋰電池項目建設規模提高到年產10GWh，重慶兩江新區的年產10GWh新型鋰電池科技產業園及先進電池研究院項目建設規模提高到年產20GWh。此外，贛鋒鋰電以自有資金不超過35億元投資建設年產6GWh新型鋰電池生產項目；贛鋒鋰電子公司新余贛鋒新鋰源電池有限公司以自有資金不超過20億元投資建設年產20億只小型聚合物鋰電池項目。

為進一步夯實產業鏈一體化基礎，贛鋒鋰業還積極加強與上下游企業合作。今年8月，贛鋒鋰業“攜手”廣汽埃安新能源汽車有限公司，雙方將從新能源動力電池最上游材料端展開合作，持續探討在鋰資源開發、中游鋰鹽深加工及廢舊電池綜合回收利用各層面的深入合作；與綿陽富臨精工股份有限公司共同投資設立合資公司，并以目標公司為主體新建年產20萬噸磷酸二氫鋰一體化項目。

企業需關注現金流管理

展望行業未來，多位業內人士認為，明年鋰價仍將保持高位運行，疊加波動的環境，以及消費購買力的不確定性，建議企業高度重視現金流的管理。

五礦證券有限公司研究所副所長孫景文預計，明年鋰資源價格可能處于高位寬幅震蕩狀態，均價中樞將一定程度回調。未來價格走勢最大的不確定性來自終端需求，后續每個月份的終端車企銷量、以及相應的電池廠備貨和庫存策略需要重點跟蹤。

從上游鋰資源的采購需求來看，孫景文表示，將終端裝機需求、供應鏈必要周期的庫存需求、鋪底庫存需求和合意庫存需求四個維度的需求量加起來才是鋰資源采購市場的真實需求量。

今年上半年時，贛鋒鋰業判斷，到2025年全球市場會達到150萬噸碳酸鋰當量以上的需求規模。展望2023年，贛鋒鋰業表示，公司的阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖將在2023年逐步釋放產能，澳大利亞Mt Marion礦山也將在2023年完成擴產建設，公司的資源自給率水平有望進一步提升。

但跨國經營中，相關企業也將面臨各種挑戰。

孫景文稱，從澳大利亞外國投資審查委員會在2020年推出的零澳元審查機制門檻，到美國《2022 削減通脹法案》以及《加拿大投資法》，各國都在加強對于關鍵礦物的管控，這些都將對中國獲取新的海外資源帶來一些掣肘。

他建議，進入明年，考慮到資源價格高企和波動的環境，以及消費購買力的不確定性，作為企業需要高度重視對于現金流的管理，重視技術的變革，無論是提鋰技術，還是鋰電的電池技術變革。他表示，我國宜重視鋰資源保供安全，構建國內海外雙循環具備韌性的鋰資源供應體系，加大國內具備條件的規?；囐Y源項目的開發，并著重維護和保護我國企業的海外鋰資源股權和貨權。

標簽： 贛鋒鋰業 不確定性 現金流管理