今日視點：每日機構分析：11月1日

?摩根大通：全球加息周期將在2023年初結束

(相關資料圖)

?丹斯克銀行：英國央行未來將回歸更溫和的立場

?澳新銀行：預計澳儲行將在12月加息25個基點

?巴克萊：韓國央行加息步伐可能回歸25個基點

【機構分析】

?摩根大通首席全球市場策略師Marko Kolanovic加入許多華爾街分析師的行列，認為全球央行數十年來最激進的加息周期正接近尾聲，緊縮周期可能在2023年初告終。歐洲央行語調轉向，英國財政壓力消退，加上加拿大和澳洲放慢升息步調，讓人更看好全球緊縮周期可望在2023年初結束。策略師團隊表示，美聯儲12月可能加息50個基點，接著在明年第一季度再加息25個基點后暫停。

?有“新美聯儲通訊社”之稱的Nick Timiraos表示，美聯儲本周將把利率提高75個基點。對于美聯儲需要加息到多高、加息多快的問題，就算沒有意見分歧，也有一些不同的觀點。在10月初，一些地方聯儲總裁和一位美聯儲理事提出了可能不繼續如此激進地加息的理由。

?丹斯克銀行分析師預計，英國央行將在周四將利率上調75個基點至3%。鑒于過去幾個月英國國債市場出現的大規模拋售，分析師將英國央行鷹派陣營的盛行視為一個恢復市場信譽的機會，因為通脹仍明顯高于目標水平。但隨著衰退風險越來越明顯，增長前景越來越疲弱，英國央行將回歸更為溫和的立場。分析師表示他們保持其余預測不變，預計12月英國央行將加息50個基點，2023年2月最后一次加息25個基點。

?荷蘭國際銀行表示，現在看來，澳儲行將簡單地堅持25個基點的加息步伐，直到它認為已經將利率提高到足夠高的水平，這可能是在明年利率達到3.35%或3.60%時。

?澳新銀行表示，澳儲行11月加息25個基點，12月將進一步加息25個基點，明年5月現金利率將達到3.85%的峰值。澳儲行最新經濟預測顯示，通脹將在超過三年的時間里高于其目標區間的上限，也就是在2024年底之后才會回到目標區間。這必然會給中期通脹預期帶來一定風險，并且存在通脹失控的風險。

?澳洲國民銀行表示，澳儲行周二繼續加息25個基點，似乎要回到50個基點的加息幅度是非常困難的。行長洛威可能會在發表講話時，就周二的決定提供一些額外的信息。講話的關鍵是澳儲行是否具體討論了加息的幅度，因為目前市場普遍認為澳儲行將在未來逐步遵循25個基點的加息步伐。下一個重要階段將是澳儲行何時決定暫停加息，以進一步監測今年加息所產生的影響，預計今年晚些時候或明年上半年將更明顯地感受到加息的影響，這意味著澳儲行可能在明年第一季度或第二季度暫停加息。

?盡管澳儲行將2023年的通脹預期從4.30%顯著提高到4.75%，但委員會還是決定堅持25個基點的加息路徑。西太平洋銀行維持其3.85%的終端利率預測，但隨著通脹在短期內變得更加根深蒂固，現在將緊縮周期的長度延長至明年5月。

?巴克萊分析師Brian Tan在一份研究報告中表示，韓國央行可能在11月恢復25個基點的加息，市場擔心經濟增長放緩。韓國的增長前景正在惡化，10月出口出現兩年來的首次收縮，而疲軟的出口勢頭可能會持續到2023年上半年。分析師預計，韓國央行將在11月和明年1月分別加息25個基點，因為高通脹可能會持續到2023年第一季度。

標簽： 第一季度 機構分析 摩根大通