全球今日訊！每日機構分析：10月28日

巴克萊：歐洲央行利率決議在政策利率方面傳達的信息相對鴿派

(資料圖)

高盛：美國債市低估了衰退風險 風險溢價正上升

凱投宏觀：美國經濟在2022年第三季度首次實現正增長 暫時緩解衰退擔憂

【機構分析】

?巴克萊利率策略師團隊表示，市場認為，盡管歐洲央行加息75個基點，但其在政策利率方面傳達的信息相對鴿派，歐央行決策已不僅聚焦通脹這個變量。分析師稱，歐洲央行行長拉加德提到，對政策利率未來走勢尤為關鍵的三個因素分別是通脹前景、經濟衰退風險的程度、迄今已完成的緊縮力度對實體經濟的滯后傳導?？傮w而言，這標志著歐洲央行政策決定出現一個有意義的轉變。

?美國銀行策略師Michael Hartnett在一份資金流動報告中表示，由于通脹居高不下，經濟衰退的風險增加，美股還有更大的下跌空間。不過，盡管市場情緒極度悲觀，股票基金仍有資金流入，投資者的最終投降尚未到來。EPFR Global的數據顯示，截至10月19日當周，全球股票基金流入92億美元，貨幣基金流入145億美元，而債券則流入了122億美元。數據還顯示，黃金贖回金額達到15億美元。

?高盛指出，隨著美國經濟衰退的可能性增加，信貸溢價風險上升。目前較高的政策利率和實際收益率將繼續提振現金的價值主張，推高信貸風險溢價。 高盛預計，到2022年底，美國投資級債券與美國國債利差將擴大至175個基點，垃圾級債券利差將攀升至625個基點。

?英國經紀商Monex Europe分析稱，歐洲央行的立場不太可能支撐歐元，除非財政政策能在不引發通脹的情況下保護經濟。分析師表示，歐元能否突破平價取決于美聯儲的下一步舉措，以及這將對市場整體風險狀況產生的影響。他說，歐洲央行27日將利率上調75個基點，在政策正?；矫嬉呀浫〉昧藢嵸|性進展，歐央行暗示可能會放緩未來的加息。

?日本農林中央研究院(Norinchukin Research Institute)首席經濟學家表示，目前日本的價格上漲主要是由于進口成本上升，而不是強勁的需求。黑田東彥可能在其任期的剩余時間里維持寬松政策。

?Lombard Odier投資管理公司宏觀部門主管Florian Ielpo表示，英國通脹似乎根深蒂固，系統性風險使英國央行如何有效抗擊通脹變得非常不確定。由于要完成的工具和工作量有限，英國央行的處境十分艱難。

?威廉姆斯學院經濟學教授肯尼思·庫特納（Kenneth N Kuttner）表示：“人們真正感到不安和非常害怕的事情是，住宅投資急劇下降。眾所周知，住宅投資在美國占的比例非常大，而它一直在急劇下降，就像企業投資等其他投資一樣，這些都是非常令人擔憂的跡象。盡管有些問題看起來已經趨于緩和，但還有一些疲軟的跡象。而且，此時此刻，第三季度美國GDP增長2.6%的數據可能夸大了美國的經濟增長勢頭。

?凱投宏觀（Capital Economics）首席北美經濟學家Paul Ashworth表示，總體而言，盡管美國GDP第三季度2.6%的增速扭轉了上半年的頹勢，但市場預計這種強勁勢頭不會持續。出口很快就會消退，國內需求在加息的重壓下受到擠壓。分析師預計，2023年上半年美國經濟將進入溫和衰退。

標簽： 機構分析 股票基金 經濟衰退