北交所成破發重災區，機構稱年底避險情緒沖擊小市值新股表現

經濟觀察網 記者 周一帆又見新股集體破發。

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12月26日，三只上市新股悉數破發。截至當日終盤，登錄創業板的珠城科技(301280.SZ)收跌18.53%，報54.91元；登錄科創板的山外山(688410.SH)收跌18.98%，報26.17元；登錄北交所的瑞奇智造(833781.BJ)收跌11.73%，報7.00元。

從中簽盈虧情況來看，按收盤價計算，珠城科技、山外山中一簽(500股)，分別虧6245元、3065元；瑞奇智造中一簽(100股)，虧93元。

從今日破發三只個股基本面來看，珠城科技是一家專注于電子連接器的研發、生產及銷售，并具備電子連接器精密模具的設計、制造和組裝能力的術企業。目前，公司的產品主要應用于消費類家電、智能終端等。

在財務表現上，從2022年開始，珠城科技業績出現下滑。前三季度歸母凈利潤同比下降23.15%，至8168.01萬元。同時，公司預計2022年度業績同樣出現下滑，凈利潤約為1.02億至1.25億之間，對比去年下滑幅度8.8%至25.56%。

與此相對，山外山業績表現則較為亮眼。公司是一家專業從事血液凈化設備與耗材研發、生產和銷售，并提供連鎖血液透析醫療服務的高新技術企業，位列國家級專精特新“小巨人”名單。公司預計2022年實現營業收入3.06億元-4.59億元，同比增長8.00%-62.01%；預計實現歸母凈利潤4239萬元-6358萬元，同比大幅增長117.68%-226.50%。

最后一家北交所新股瑞奇智造則是高端過程裝備專業提供商，主要從事大型壓力容器、智能集成裝置、油氣鉆采專用設備等產品的設計等，同樣屬于國家級專精特新“小巨人”企業。招股書顯示，2019年-2021年及2022年上半年，公司的營業收入分別為1.53億元、1.58億元、2.9億元及1.4億元；凈利潤分別為1326.36萬元、2034.8萬元、4141.4萬元及1725.3萬元。

值得關注的是，從11月開始，北交所新股已成為破發重災區。Wind統計數據顯示，11、12月（截至12月26日）北交所共上市34只新股，其中首發日即破發的有25只、占比為73.53%。尤其是12月份以來，一共上市25只新股，其中首發日即破發的有21只、占比高達84%。

對此，東吳證券分析師劉博在研報中指出，進入年底以后，市場避險情緒濃厚，市場風格影響下，以小市值股票為代表的北交所板塊表現欠佳，產生集中“破發”現象。

劉博進一步表示，11月份以來流動性邊際趨緊，北交所受制于流動性的特征也尤為明顯。根據Wind數據，2022年10月底以來，10年期國債收益率從2.64%逐漸上升至2.89%，背后反映的是：一方面，11月份以來防疫政策發生一些優化和調整，經濟活動逐漸向正常狀態恢復；另一方面，流動性邊際趨緊的狀態下，北交所的公司市值小、流動性相比主板較差，在國債收益率上行階段，受到的沖擊和影響尤為明顯，這也是北交所新股“破發”頻現的原因之一。

對于北交所新股的投資價值，有業內人士認為，一方面，短期多種擾動因素下，大量優質標的股價下行，留出了更充分的安全邊際；另一方面，伴隨著短期擾動因素逐漸退散（疫情政策的優化調整、財政和貨幣的政策支持、產業政策等等均會逐步提升市場的風險偏好），長期價值終究會回歸。

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