楊陵江抵押所持1919全部股權至天幕國際:總市值約7.6億,受讓方成立1年背景成謎

出品|搜狐財經

作者|魏茹李文賢

(資料圖片)

作為曾經的酒類電商第一股，壹玖壹玖今年并無大的商業動作，近日一則《股權讓與擔保協議》，讓壹玖壹玖的資金情況引發關注。

根據協議，壹玖壹玖創始人楊陵江將其所持壹玖壹玖集團所有股權，用于擔保欠付天幕國際的欠款。

搜狐財經盤點發現，以簽署《股權讓與擔保協議》當天的收盤價5.99元/股計算，楊陵江抵押的股權總市值約7.59億元。而天幕國際成立僅1年，注冊資本1億元，實際控制人系海外私人股份公司。

楊陵江為何要選擇這樣一家成立僅1年的公司實行借款，并抵押了自己所有的股權？面對今年上半年營收、凈利潤下滑的境況，壹玖壹玖資產負債率為67%，現有貨幣資金約4.28億元。

楊陵江抵押全部股權，總市值約7.6億元

《股權讓與擔保協議》簽訂于12月21日，根據《股權讓與擔保協議》約定，楊陵江需將其持有壹玖壹玖集團91.19602%的股權工商登記至天幕國際用于實施股權讓與擔保。

擔保期間，楊陵江實際享有標的股權的相關股東權利不變，壹玖壹玖實際控制人也未變更。若后續觸發擔保股權處置的條件，壹玖壹玖的實際控制權或導致變更。

國家企業信用信息公示系統顯示，楊陵江為壹玖壹玖以及壹玖壹玖集團的實際控制人、法定代表人兼董事長，實際持有壹玖壹玖集團的股權比例即為91.19602%。

以此來看，為了償還借款，楊陵江將其持有壹玖壹玖集團的所有股權，全部抵押給天幕國際。

搜狐財經注意到，此次股權讓與擔保，源于壹玖壹玖、楊陵江與天幕國際簽訂的《合作框架協議書》中壹玖壹玖欠付天幕國際的所有款項，擔保期限至所有欠款還清為止。

壹玖壹玖2022年半年報顯示，壹玖壹玖集團持股掛牌公司約1.39億股，占比總股本34.1563%，為公司第一大股東；第二大股東為阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司，持股比例28.01%。

以簽署《股權讓與擔保協議》當天的收盤價5.99元/股計算，壹玖壹玖集團持股掛牌公司34.1563%股權的總市值約8.32億元。

若假設壹玖壹玖集團的所有資產均為所持掛牌公司股權，則楊陵江所持有壹玖壹玖集團91.19602%的股權價值約7.59億元。

天幕國際僅成立一年，背后股東系海外獨資

楊陵江為何要選擇天幕國際實行借款，并抵押了自己所有的股權？

企查查顯示，天幕國際為一家涉及酒類經營、技術開發以及市場營銷等的港澳臺法人獨資的有限責任公司，成立于2021年12月7日，法定代表人為佟珍凱，注冊資本1億元。

根據股權穿透，天幕國際實際控制人為天幕（香港）國際酒業有限公司（以下簡稱“天幕香港”），為一家注冊于中國香港的私人股份公司，由一家名為“LuckyAgeLiquorindustryLimited”的海外公司全資控股，具體股東以及高管人員不明。

與此同時，天幕國際的法定代表人佟珍凱同樣無任何增量信息。根據歷史股東信息顯示，2022年1月，佟珍凱認繳出資1000萬元，持股比例10%；天幕香港認繳出資9000萬元，持股比例90%。截至目前，佟珍凱已退出股東，天幕香港持股相應上漲10%，實現對天幕國際的100%控股。

佟珍凱退出股東后，仍擔任天幕國際的法定代表人，執行董事兼總經理以及財務負責人。

搜狐財經查詢香港公司注冊信息獲悉，天幕香港發行股本僅一萬港元，公司秘書或法人團體為歐記商務集團秘書服務有限公司，除此之外董事中僅有佟珍凱列位，并無持股，而是由上述“LuckyAgeLiquorindustryLimited”的海外公司全資控股，該公司注冊于英屬維爾京群島（譯）。

根據天幕國際官方信息顯示，天幕國際酒業有限公司是一家國際酒水企業，地跨澳洲、日本、中國等多個國家，定位多品類酒水生產商與品牌管理公司，集團深度開發打造白酒，預調酒，葡萄酒，烈酒，啤酒及果酒等市場。旗下擁有雞尾酒莫其托、日本威士忌九連勝、青梅酒梅乙、醬酒升旗、葡萄酒賽鷹等9個酒水品牌。

此外，天幕國際在微博、小紅書以及抖音等社交平臺的官方賬號內，均無任何增量信息。

壹玖壹玖凈利常年虧損，今年上半年凈利下滑近90%

壹玖壹玖經營情況并不樂觀。

據壹玖壹玖2022年半年報顯示，截至2022年上半年，其實現營業收入約23.45億元，同比下滑9.29%；實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤僅717.07萬元，同比下滑約89.25%。

搜狐財經盤點，自2014年在新三板掛牌起，因持續大規模開店，壹玖壹玖營業收入常年處于增長狀態，從2014年的6.11億元逐步增長至2021年的46.09億元。

但由于壹玖壹玖以平均每年新增上百家的快速擴張開店，導致其凈利潤多年處于虧損狀態。2014年-2015年，其歸屬于掛牌公司股東的凈利潤從896.27萬元快速增長至1208.97萬元，增長超一倍。

2016年，壹玖壹玖為實現2019年6000家門店及2021年1000億銷售目標，年度新增門店達434家，由于相關管理成本的增幅遠高于銷售的增幅，導致當年凈利潤虧損8657.63萬元，同比下滑816.12%。

隨后其凈利潤并未完全扭轉虧損狀態，在2017年虧損收窄至4997.35萬元后，于2018年再次虧損并擴大至6.30億元。對此，壹玖壹玖解釋稱，主要是公司直管店經營模式調整，對應收直管店管理費計提壞賬準備所致。

2019年-2020年，壹玖壹玖歸屬于掛牌公司股東的凈利潤分別虧損5.30億元、2.77億元，虧損幅度逐漸收縮，并于2021年扭虧為盈至5132.21萬元。

截至今年上半年，總資產約37.34億元，總負債約25.06億元，現有貨幣資金約4.28億元。

若假設其擔保股權價值全部為欠款金額，以此來看，壹玖壹玖欠付金額7.59億元已超過現有資金近一倍，占比總資產約20.32%，占比總負債約30.29%。

搜狐財經注意到，報告期內，壹玖壹玖提供擔保金額約15.45億元，擔保余額仍有6.67億元；擔?？傤~超過凈資產50%（不含本數）部分的金額約2.27億元。

對此，壹玖壹玖在財報中解釋稱，截止報告日，公司擔保的債務均為部分子公司的融資，屬于公司的正常經營行為。

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