全球快報:北交所、全國股轉公司研究推出直聯機制

記者孟珂

12月21日，記者從北交所獲悉，為提升企業掛牌上市審核效率，增強對優質企業的吸引力，北交所和全國股轉公司研究推出掛牌上市直聯審核監管機制（以下簡稱“直聯機制”）。

直聯機制通過內部流程再造，充分聯動“掛牌審核—日常監管—上市審核”等各環節，在掛牌期間夯實規范運作基礎的前提下，著力提高發行上市環節審核質量與效率，形成優質企業申報北交所上市的“快車道”。通過直聯機制，預計優質企業可以實現常態化掛牌滿一年后1個月至2個月內在北交所上市（即“12+1”“12+2”）。

(資料圖片僅供參考)

允許符合條件企業“舉手”自愿參與

直聯機制的主要做法是，北交所和全國股轉公司內部對直聯企業全鏈條審核、監管、服務工作進行集中歸口管理，實現各業務環節的無縫對接，支持直聯企業掛牌滿一年后迅速完成發行上市流程。具體而言：一是打破條線分割，組建專職部門，切實提升審核效率；二是堅持公平透明，制定專門規程，切實明確市場預期；三是強化中介動員，組織市場培訓，切實凝聚各方合力。

北交所相關負責人告訴記者，直聯機制充分尊重市場自主選擇權，允許符合條件的企業“舉手”自愿參與，也允許相關企業根據自身實際情況主動退出。直聯機制不是邀請制，不存在人為挑選企業問題，相關標準、程序等在內部工作規程中均有明確規定，已通過券商培訓等方式向市場明確。

“同時，直聯機制不是綠色通道、更不是‘保送班’，通過一般審核程序無法在北交所上市的企業也不可能通過直聯機制上市?！鄙鲜鲐撠熑吮硎?。

11月18日，北交所召開了全體證券公司專項培訓會，詳細介紹了直聯機制主要安排，超百家券商的近千名投行和新三板業務負責人參會。

截至目前，共14家企業通過直聯郵箱報送了相關文件。其中，西南證券推薦的瑞能半導體科技股份有限公司（以下簡稱“瑞能半導體”）、中信建投推薦的江蘇萬達特種軸承股份有限公司（以下簡稱“萬達軸承”），已分別于12月5日、12月11日通過業務流程管理系統正式提交了申報文件，全國股轉公司均于首個工作日完成了受理工作，并快速完成審核反饋定稿，分別于12月7日、12月13日發出首輪反饋意見并進行掛網公示，首輪反饋用時分別為2天、1天，掛牌環節審核效率大幅提升。

優先支持戰略性新興產業領域企業

在選入標準中客觀條件規定，一方面，要求相關企業符合國家產業政策和北交所市場定位，申報掛牌時滿足北交所四套上市財務指標之一，并在直聯機制適用申請書等文件中明確擬適用的具體申報標準，掛牌報告期內不存在重大違法違規等發行上市負面清單情形。另一方面，優先支持新一代信息技術、高端裝備制造、新材料、生物、新能源汽車、新能源、節能環保、數字創意、相關服務業等戰略性新興產業領域的企業適用直聯機制。

從已申報企業質地來看，瑞能半導體是第三批國家級專精特新“小巨人”企業、江西省制造業“單項冠軍”企業。

“西南證券是瑞能半導體的主辦券商，該公司所屬的功率半導體器件行業是典型的人才、技術和資金密集型行業，具有研發投入大和周期長的特點?！蔽髂献C券投資銀行事業部執行總裁孔輝煥在接受《證券日報》記者采訪時表示，該公司在過往發展過程中所需資金主要來自股東投入和自身盈利積累，在一定程度上制約了業務發展，需要進一步擴充融資渠道，增強綜合實力。借直聯審核機制的推出，該公司能夠盡快實現上市融資，有利于有效拓寬融資渠道，提高品牌形象。

萬達軸承則是首批國家級專精特新“小巨人”企業、制造業“單項冠軍”企業，為國內最早一批叉車軸承生產商。公司董秘吳來林告訴《證券日報》記者，萬達軸承本次申報新三板前已啟動預溝通機制，針對項目的整體安排、申報進度以及重點關注問題已進行提前預溝通，為后續審核過程打下堅實基礎。直聯機制尊重市場自治，在現行規則框架下開展掛牌、上市審核工作，不額外增加市場負擔，為“企業有信心、中介有把握”的優質企業提供了一條更有針對性的北交所發行上市路徑。

對中介機構執業質量提出更高要求

直聯機制對中介機構執業質量提出了更高要求，需要保薦機構優化完善內部流程，回歸投資銀行本質，真正推薦盈利能力強、成長性高、創新能力強的企業。

中信建投證券投行委委員、華東三部高級副總裁黃建飛對《證券日報》記者表示，保薦機構應會同會計師、律師，在盡調過程中嚴格參照北交所上市條件及審核要求開展盡調，例如實際控制人及董監高的銀行流水核查等，并對企業盡早進行輔導，確保企業在報告期內已基本按照北交所上市的規范要求運行，對相應不規范事項盡早整改。

“此外，保薦機構質控部門及內核機構應對計劃參加直連機制的企業在財務基礎、規范運行、內控等重要方面均參照北交所上市要求進行把關?！秉S建飛表示。

孔輝煥表示，中介機構需要保證簽字人從掛牌階段開始全面履行核查義務，不得全部變更人員，需要配合監管做好定期溝通匯報，并按要求出具文件，包括但不限于盡職調查方案、上市時間計劃、招股書草稿等，將上市的盡調和審查全面貫穿于整個掛牌期。

中信建投投行委委員、董事總經理李旭東對《證券日報》記者表示，直聯機制打通新三板掛牌、持續督導和北交所上市等環節，提高了上市審核效率。同時，直聯機制保證了中介機構團隊的穩定，實現執業標準統一，有利于提高執業質量和服務水平。此外，直聯機制的推出有助于吸引更多優質企業掛牌上市，便于機構投資者篩選和鎖定優質企業，助力北交所高質量擴容。

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