美科股份去年暴增現金流轉負 “高存高貸”擬募資補流

2022-11-18 07:30:47 來源: 中國經濟網

中國經濟網編者按：日前，江蘇美科太陽能科技股份有限公司（以下簡稱“美科股份”）向深交所遞交招股說明書，申請登陸創業板，保薦機構為國信證券股份有限公司，保薦代表人為徐氫、龔癸明。

美科股份是光伏產業鏈上游硅棒/硅錠及硅片環節專業化制造商，目前主要從事單晶硅片、單晶硅棒的研發、生產和銷售以及單晶硅片受托加工服務，報告期前兩年，公司曾從事多晶硅片、多晶硅錠的研發、生產和銷售。

(資料圖片)

公司控股股東為環太開發，直接持有公司60.96%股份。公司實際控制人為王祿寶、吳美蓉、王藝澄與卞曉晨，其中王祿寶與吳美蓉系夫妻關系，王藝澄系王祿寶與吳美蓉之子，王藝澄與卞曉晨系夫妻關系。

截至2022年6月30日，吳美蓉通過環太開發間接持有公司26,685.22萬股股份，占公司股本總額的60.96%，同時擔任公司董事；王祿寶通過嘉興智彗間接持有公司83.95萬股股份，占公司股本總額的0.19%，并作為嘉興智彗的執行事務合伙人控制公司0.80%表決權，同時擔任公司董事長；王藝澄通過嘉興美昱間接持有公司86.50萬股股份，占公司股本總額的0.20%，并作為嘉興美昱的執行事務合伙人控制公司0.94%表決權，同時擔任公司法定代表人、董事兼總經理；卞曉晨通過嘉興美昱間接持有公司50.88萬股股份，占公司股本總額的0.12%，并擔任公司副總經理。王祿寶、吳美蓉、王藝澄與卞曉晨通過環太開發及員工持股平臺嘉興智彗、嘉興美昱累計控制的公司表決權比例超過50%，王祿寶、吳美蓉、王藝澄、卞曉晨為關系密切的近親屬，均間接持有公司股份且在公司內部擔任關鍵管理崗位，對公司經營發展起到重要決策作用。此外，王祿寶、吳美蓉、王藝澄與卞曉晨于2021年12月30日簽署《一致行動協議》。

美科股份此次擬在深交所創業板發行股份不超過14,591.0830萬股。本次發行全部為新股發行，原股東不公開發售股份，本次發行股份數量占發行后總股本的比例不低于10%且不超過25%，最終以中國證監會同意注冊的發行數量為準。公司擬募集資金500,000.00萬元，分別用于包頭美科硅能源有限公司三期20GW單晶拉棒項目、補充流動資金。

去年扭虧為盈經營現金凈額轉負

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，美科股份的營業收入分別為55,059.55萬元、86,719.27萬元、361,248.36萬元、481,926.73萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-13,542.88萬元、-3,468.68萬元、20,050.95萬元、44,236.57萬元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-5,546.56萬元、-6,082.84萬元、20,016.27萬元、43,181.19萬元。

2019年至2022年1-6月，美科股份銷售商品和提供勞務收到的現金分別為65,964.80萬元、80,250.09萬元、129,463.58萬元、178,415.10萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為1,848.86萬元、34,114.62萬元、-52,822.82萬元、39,088.02萬元。

經濟參考報：“高存高貸”擬募資補流

據經濟參考報報道，此次IPO，美科股份計劃募資50億元，除了投建“包頭美科硅能源有限公司三期20GW單晶拉棒項目”之外，還擬將12.5億元募資款項用于補充流動資金。美科股份表示，公司所處的光伏行業具有較高的資金壁壘，需要大量資金支持。本次補充流動資金項目將有助于公司減少對銀行借款的依賴，降低償債風險及因銀行借款所產生的財務費用，將資產負債率維持在合理范圍內，對公司目前各項業務的開展提供多維度的資金支持。

若從美科股份目前的償債壓力來看，此次IPO募資補流表面上具備一定合理性。報告期內，美科股份資產負債率分別為75.02%、73.27%和67.92%，流動比率分別為0.62倍、0.93倍和1.08倍，速動比率分別為0.54倍、0.82倍和0.82倍；而同期美科股份可比公司的平均資產負債率分別為54.32%、55.50%和58.50%，平均流動比率分別為1.32倍、1.22倍和1.25倍，平均速動比率分別為1.12倍、0.98倍和0.99倍。

美科股份表示，公司處于業務發展期，日常生產經營以及固定資產投入所需資金需求較大，而公司融資渠道相對單一，主要通過銀行借款、經營性負債等進行資金周轉，故資產負債率高于同行業可比公司。截至2021年末，美科股份短期借款為51414.57萬元、一年內到期的非流動負債為33559.09萬元。但記者發現，截至2021年末，美科股份賬面上的貨幣資金高達134337.01萬元，較為充足，同期美科股份計入交易性金融資產科目核算的銀行理財產品余額為53111.46萬元，這一財務情況存在“高存高貸”特征。

由于負債規模較大，大規模的利息費用也在吞噬美科股份利潤。報告期內，美科股份的利息費用分別為1553.31萬元、3324.95萬元和5904.15萬元，累計高達10782.41萬元。而同期美科股份的利息收入僅有741.69萬元、999.72萬元和2045.95萬元，累計僅有3787.36萬元，無法抵消利息費用支出。