子不語今起招股 每股作價介于7.86至9.42港元 預計11月11日掛牌

中華網財經10月31日訊 中華網財經了解到，跨境電商公司子不語宣布于香港聯交所主板上市計劃，將發售2925萬股，其中10%即292.5萬股將于香港作公開發售，每股作價介于7.86至9.42港元。公司將于本周一（31日）上午9時開始于香港公開發售，11月4日中午12時截止。公司股份預計將于11月11日于香港聯交所主板開始買賣，股份將按每手買賣單位500股買賣，以最高發售價計，每手4,757.48港元，包含傭金等。

華泰金融控股(香港)、農銀國際融資為聯席保薦人。所發售2925萬股當中90%將作國際發售。

子不語通過第三方電商平臺銷售服飾及鞋履產品。按2021年的GMV計，子不語在中國跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場的所有平臺賣家當中排名第三。公司指，已在通過第三方電商平臺于北美銷售服飾及鞋履產品方面建立領先地位，于2021年度，按在北美產生的GMV計，在所有中國的跨境電商出口B2C服飾及鞋履市場的平臺賣家當中，子不語排名第一。

(資料圖片)

子不語稱，自2014年開始跨境電商業務營運以來，專注歐美市場。截至今年6月底，公司廣泛的終端客戶群體已遍布美國、德國、法國等全球超過80%的國家和地區。截至今年6月底，公司在過去12個月的平均月度GMV達2.71億元人民幣，而今年6月當月的平均GMV達3.39億元人民幣。

公司指，已在第三方電商平臺如亞馬遜（美：AMZN）、Wish、eBay（美：EBAY）及全球速賣通等的覆蓋范圍及營運方面處于有利地位。據弗若斯特沙利文的資料，于去年，公司按中國跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場上所有平臺賣家中透過亞馬遜出售的服飾及鞋履產品GMV計排名第二。

子不語2011年成立，創始人華丙如，2011年畢業于巢湖學院，獲得電子科學與技術學士學位，從2008年9月起，華丙如在淘寶網上開啟了電商經營。2011年4月在杭州創辦了子不語集團。

子不語主要專注于在全球范圍內銷售各種自主設計的服飾、鞋履及其他產品。主要設計服飾、鞋履及其他產品，自選定的OEM供應商處采購根據公司的設計并按OEM基準生產的產品，其后通過第三方電商平臺及公司的自營網站向全球的客戶銷售有關產品。

子不語是中國最大的跨境電商公司之一，著力于通過第三方電商平臺進行服飾及鞋履產品銷售。根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年的GMV計，公司在中國跨境出口 B2C電商服飾及鞋履市場的所有平臺賣家當中排名第三，于人民幣5,965億元的市場中占據0.4%的市場份額。此外，按2021年于北美產生的GMV計，公司在中國跨境出口 B2C電商服飾及鞋履市場的所有平臺賣家當中排名第一，于人民幣3,030億元的市場中占據0.7%的市場份額。

股權結構上，控股股東為華先生、余女士、Hone Ru、Wiloru Holdings、Gfxtmyun、Hyufeng及同命運壹。

子不語收入主要來自銷售服飾產品及銷售鞋履產品，其次收入亦來自銷售電子設備、文具及體育用品等其他產品。

財務數據方面，2019年、2020年和2021年子不語分別實現營收14.289億元、18.981億元、23.465億元，2022年上半年營收為12.775億元，2021年同期為11.007億元，2022年上半年營收同比增長16.06%。

招股書顯示，過往三年子不語年度利潤分別是8110萬元、1.14億元、2.005億元；2022年上半年利潤6131萬元，2021年同期則是1.142億元，同比下降46.3%。

就2022年上半年利潤下滑，子不語解釋稱，這主要由于美國通脹高企、利率不斷上升，對客戶的消費能力和購買習慣產生了負面影響，導致消費更加保守，其通過亞馬遜平臺的銷售退貨率出現上升，進而導致他們的收入增長率放緩。

此外，據招股書顯示，2019年、2020年以及2021年，子不語毛利率分別為69.8%、72.6%和75.2%，今年上半年毛利率為75.9%。

同期，子不語集團純利率分別為5.7%、6.0%、8.5%，純利率從截至2019年的5.7%上升至截至2021年的8.5%，不過值得注意的是今年上半年純利率下降至4.8%。

值得注意的是，同期子不語集團資產負債比率分別為86.4%、73.2%、63.4%，持續有所下降，并進一步降至今年上半年的62.1%。

子不語集團此次IPO募集資金將用于提升銷售及品牌推廣能力、完善供應鏈管理系統；建立大型獨立自營網站；沿產業鏈收購合適的目標品牌；提升產品研發能力，升級IT系統；用于營運資金及一般公司用途；

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