【天天播資訊】金地的多事之秋

今年8月，被流言中傷的龍湖打了一個漂亮的反擊戰，澄清傳言、增發新股、安撫投資者，一套組合拳下來，公司股價7日后回升至做空前的水平。這是近兩年來鮮少擊敗空頭的民營房企，在當下市場恐慌情緒的錯殺中，即便是有著國資背景的房企也難免波及。

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例如金地，10月24日晚間，公司針對近期市場傳言做出澄清，而股價卻未能止住跌勢。26日，其以8.62元的價格高開，但開盤后便開始走低，期間一度下探至8.22元，創造了近一年來的新低。截至當日收盤，公司股價定格在8.35元，跌幅2.91%。

自7月下旬被下調評級、遭遇股債雙殺后，金地一直奔走在安撫市場的路上，其主動披露經營財務狀況、回購債券，以期提振市場信心。

再反擊

從公開近期生產經營情況到澄清流言，金地在不到一周的時間里進行了兩次“反擊”，意在向市場傳遞信心。

10月22日前后，關于金地旗下公司涉及非標融資展期、表外信托融資等信息在網上流傳。24日晚間，該公司發布了一則澄清公告，對上述流言予以否認，并強調將保留追究相關制造和傳播謠言人員法律責任的權利。

“非標融資展期”的傳言主要涉及金地北京區域地產下屬公司北京金地格林物業管理有限公司（下稱“北京金地格林物業”）。根據中登網信息，該公司于近期出現了幾筆應收賬款融資的展期，擔保權人均為深圳前海聯易融商業保理有限公司。

按金地所言，這一情況是由第三方開發商所操作的反向保理融資，與北京金地格林物業無關。作為物業服務提供方，北京金地格林物業向北京京雁置業和北京北科置地（均與金地及子公司無任何股權關系）提供物業服務，上述開發商通過供應鏈融資方式向北京金地格林物業支付服務費款項，為該供應鏈融資的唯一償債義務人。

傳言中關于華鑫信托、光大信托、浙金信托及穩投系列合伙企業為金地表外項目提供信托借款一事亦嚴重失實，上述信托機構均為金地按照員工跟投制度組織員工進行項目跟投的跟投實體，與所謂的“信托借款”沒有任何關聯。

而所謂的財務資助則是誤讀。今年5月，首開股份披露了一則財務資助公告，被資助的對象之一是北京金地持股98.5%的北京鑫遠嘉業，金額1.25億元。由于首開股份未持有該公司股權，該操作被質疑為“明股實債”。

不過雖然未持有股權，但北京鑫遠嘉業與首開股份皆為北京金開旭泰地產持股25%的股東。該公司的另外兩個股東為北京盛智房地產、北京遠東新地置業，二者持股比例均為25%，它們的身影亦出現在首開股份的那份財務資助對象名單中，金額均為1.25億元。

首開股份在公告中提及，公司控股項目公司向其少數股東提供財務資助，是在項目銷售情況順利但未達到利潤分配條件情況下，在保證項目建設及運營資金需求的前提下，對項目公司股東提供的借款，且對各方股東按持股比例予以資助，有助于提高資金使用效率，增加項目公司收益。

然而市場對這一系列的解釋說明似乎并不買賬，澄清公告發布的第二天，即10月25日，金地以4.02%的跌幅收盤，26日繼續下跌2.91%。

“示范生”也有煩惱

有聲音認為，市場對金地存疑的一個原因是公開市場的融資停滯。今年2月后，該公司便再無相關融資動作，即使入選中債增擔保的首批試點房企，其在發債上依然顯得意興闌珊。

信息顯示，8月19日，中國銀行間市場交易商協會召集多家民營房企召開座談會，探討通過中債增進公司增信支持的方式支持民營房企發債融資，首批試點企業就包括金地。截至10月20日，龍湖、碧桂園、旭輝、新城控股、美的置業、卓越商管六家企業在增信支持下成功發債融資，平均票面利率約3.3%。

上述利率明顯低于金地的平均融資成本。據半年報數據，截至6月末，該公司2022年債務融資加權平均成本為4.54%。

今年2月23日，金地發行了一筆規模17億元的中期票據，期限3年，利率為3.58%；7月26日，其成功設立了“中金--金地廣場一期資產支持專項計劃”，項目底層資產為旗下港股上市公司金地商置位于上海的九亭金地廣場以及北京的搜狐網絡大廈，發行規模17億元，利率為4.8%，期限18年。

也有人認為，不積極融資是因為金地對資金的渴求度并不高。截至9月末，該公司的銀行授信規模將近2700億元，剩余可用銀行授信規模將近1780億元，其中2022年獲得新增授信額度超過200億元。

且截至6月末，其擁有現金及現金等價物約634.42億元，對應短期借款約26.9億元，一年內到期的非流動負債393.78億元，剔除受限資金后的現金短債比為1.38倍。但有一個問題是，除了上述借款外，金地還擁有一年內到期的應付賬款約358.18億元，為公司應付建筑工程款及土地價款。

與融資的態度不同，金地今年完成了多筆債務的兌付。譬如6月，其兌付了一筆本息合計2.57億美元的境外債；7月5日完成中期票據"17金地MTN001"的本息兌付，金額15.76億元；7月13日完成"17金地01"和"17金地02"兩筆共計41.63億元的公司債券本息兌付……

目前，金地共兌付了公司債券本息83.39億元、境外債券本息4.62億美元、中期票據本息15.76億元，年內已無到期債券。同時截至10月14日，其子公司深圳市金地建材有限公司購買“18金地04”、“18金地06”、“18金地07”、“20金地01”、“21金地01”、“21金地03”合計約231萬張債券，累計金額約1.6億元。

頻繁的償債支出是穆迪下調其評級的原因之一。9月5日，穆迪確認金地集團“Ba2”公司家族評級以及全資子公司輝煌商務有限公司“Ba3”公司家族評級，展望調整為“負面”。

該機構認為，金地的合同銷售額低于預期，同時公開市場融資渠道減弱，降低了其財務靈活性，“隨著時間推移，其使用內部資源償還到期債務可能會繼續減少其流動性緩沖”。

行業期盼這家示范房企這次能走出困境。（作者：吳典）

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