*ST華塑“搶發”年報保殼收問詢，閃電并購的公司撐起8成營收，扣非凈利潤連虧了20年

1月17日晚，*ST華塑（000509.SZ）發布了A股首份2021年年報。報告期內，公司實現營業收入2.9億元，同比增長488.19%；歸母凈利潤虧損564.5萬元，同比減少174.67%，由盈轉虧。

*ST華塑方面稱，公司營收增長主要得益公司2021年度內完成重大資產重組暨收購天璣智谷，天璣智谷納入公司合并范圍，使得公司經營業績得到大幅度改善；而凈利虧損是受疫情持續影響，公司會展服務板塊虧損增加，加上訴訟相關費用增加所致。

不過有意思的是，1月18日深交所就對*ST華塑2021年年報下發了問詢函，不但連拋八大問題，而且首當其沖就是對天璣智谷的營收提出質疑。

根據*ST華塑年報來看，2021年全年公司的營收主要來自電子產品和醫療服務。其中，電子產品主要來自于天璣智谷，而醫療服務主要來自櫻花醫院，二者合計占公司整體營收的比重已達到96.7%。

2021年9月底，*ST華塑全資子公司成都康達瑞信以1.02億元現金，完成對天璣智谷(湖北)信息技術有限公司51%股權的收購。雖然收購完成不到半年，可*ST華塑2021年的業績幾乎全部仰仗天璣智谷。2021年，*ST華塑的營收為2.9億元，其中確認的納入合并的天璣智谷營收總額為2.42億元，占公司2021年度營業收入的82.28%。

事實上，*ST華塑的主營業務為醫療服務、會展服務，而天璣智谷主要從事電子信息顯示終端的研發、設計、生產和銷售服務，對*ST華塑可以說是跨界。不過這似乎并未影響到天璣智谷業績，其營收增速不但在*ST華塑收購之后“突飛猛進”，甚至實際營收與預計相差巨大。

2019年和2020年第四季度，天璣智谷的營收分別為1.19億元和1.56億元，分別占相應年度全年營業收入的34.13%和30.81%；在2021年下半年收購完成后，天璣智谷第四季度預計實現營收也只有1.8億元，占全年營業收入的28.7%，然而與其實際實現的營收2.42億元，占全年營業收入的37.09%的情況相比差異較大。也因此，深交所要求*ST華塑說明天璣智谷營收大幅增長的原因及合理性，與重組問詢函回復時的預計情況差異較大的原因。

除了天璣智谷的電子顯示屏業務外，*ST華塑還有醫療服務和會展業務。2021年，*ST華塑控股子公司櫻華醫院實現營收4265.26萬元，凈利潤285.55萬元，雖然同比2020年業績上漲7.85%，但其營收占比卻由2020年的78.96%下滑到2021年14.48%。而全資子公司博威億龍主要開展舞臺美術視覺呈現、視覺工程制作實施等相關業務，由于新冠疫情對行業整體影響較大，業務發展緩慢且虧損較大。

由此，深交所對*ST華塑收購天璣智谷后，公司所實施的整合計劃及效果產生了質疑，要求*ST華塑結合現有電子產品、醫療、會展板塊業務發展情況，說明三項業務能否發揮協同效應。

事實上，*ST華塑不是在保殼就是在保殼的路上，近20年來公司的扣非凈利潤均是虧損。除此之外，*ST華塑的業務也是相當廣泛，不但賣過水產品、門窗，還干過園林、收過租金，結果卻是不停折騰，不停虧錢。（藍鯨上市公司王曉楠wangxiaonan@lanjinger.com）

標簽： 年報 凈利潤 撐起